Jedes Gespräch über unsere Branche beginnt beim Exit. Rückgabe von Bewilligungen. Übergaben an Branchenkollegen. Wechselnde Kundenberater. Plattformen, die Marken schlucken. Ich habe mehr als einmal zu diesem Gespräch beigetragen, und die Richtung steht ausser Frage. Die neuen Schweizer Vermögensverwalter, die am anderen Ende desselben Rohrs ankommen, erhalten weitaus weniger Aufmerksamkeit.
Aber Konsolidierung ist ein Wort mit zwei Seiten. Es beschreibt eine Branche, in der Unternehmen weggehen und und neue hinzukommen – und die Neuzugänge machen die Fluktuation gesund statt fatal. Also habe ich nach der Zahl gesucht, die niemand nennt: Wie viele neue Schweizer Vermögensverwalter bringt das Land tatsächlich jedes Jahr hervor?
Die Antwort: etwa halb so viele wie vor sechs Jahren.
Die Zahl: neue Schweizer Vermögensverwalter pro Jahr
Ich habe jedes Unternehmen auf der Liste der bewilligten Vermögensverwalter der FINMA genommen – 1'358 insgesamt – und nachgesehen, wann jedes ins Handelsregister eingetragen wurde. Für die 1'329, bei denen sich ein Jahr ermitteln liess, ergibt sich folgendes Bild:
| Zeitraum | Neue Unternehmen pro Jahr | Was geschah |
|---|---|---|
| 2005–2019 | 55.5 | Die lange Expansion |
| 2020–2024 | 27.2 | Bewilligung vor Geschäftsaufnahme erforderlich |
Unterschied: minus 51 Prozent – kaum halb so viele neue Schweizer Vermögensverwalter pro Jahr.
Zwei weitere Zahlen ordnen das ein: Das mittlere Gründungsjahr (Median) aller bewilligten Schweizer Vermögensverwalter ist 2010. Und 84,5 Prozent wurden im Jahr 2000 oder später gegründet. Eine Branche, die Kontinuität über Generationen verkauft, ist im Median gerade einmal fünfzehn Jahre alt.
Warum 2018 das bisher stärkste Jahr für neue Schweizer Vermögensverwalter war
Schauen Sie sich die Grafik noch einmal an. 2018 ist der höchste Balken der Reihe – 78 neue Unternehmen gegenüber 45 im Vorjahr. Das ist kein Zufall, und es ist nicht der Markt.
Das FINIG wurde im Juni 2018 verabschiedet und trat am 1. Januar 2020 in Kraft. Unternehmen, die schon vorher tätig waren, konnten weiterarbeiten und hatten bis Ende 2022 Zeit, ihr Gesuch einzureichen. Wer danach startete, konnte das nicht. Seit 2021 müssen Sie einer Aufsichtsorganisation angeschlossen sein und die FINMA-Bewilligung besitzen, bevor Sie den ersten Kunden annehmen.
2018 und 2019 waren also die letzten beiden Jahre, in denen ein Schweizer Banker tun konnte, was Schweizer Banker seit dreissig Jahren getan hatten: kündigen, eine Firma gründen und Kunden anrufen. Die Schlange bildete sich, und dann schloss sich die Tür.
Das ist keine Konsolidierung
Konsolidierung bedeutet Bewegung – Unternehmen fusionieren, Vermögen wandern, die Überlebenden werden stärker, und Neueinsteiger halten den Druck hoch. Die Gründungskurve zeigt etwas anderes. Die Abgänge gehen weiter. Die Zugänge – die neuen Schweizer Vermögensverwalter, die sie früher ersetzt haben – haben sich halbiert. Das ist kein Markt, der sich neu ordnet; das ist ein Markt mit verschlossener Eingangstür.
Und das verändert, was das Nachfolgeproblem bedeutet. Wenn ein 65-jähriger Eigentümer mit CHF 400 Millionen und ohne Nachfolger einen Käufer sucht, war der natürliche Käufer früher der Vierzigjährige, der gerade eine Bank verlassen hatte und Vermögen brauchte. Diese Person braucht heute zuerst eine Bewilligung – also Kapital, eine Organisation, eine Compliance-Funktion und mehrere Monate –, bevor sie auch nur einen Kunden hat. Davon gibt es weniger. Also verkauft der Eigentümer an eine Plattform oder einen grösseren Mitbewerber – genau die stille Konsolidierung, die die Branche ständig beschreibt, ohne sie mit ihrer Ursache zu verbinden.
Was diese Daten Ihnen nicht verraten können
Drei Grenzen, und ich benenne sie lieber selbst, als dass man mich auf sie hinweist.
Die letzten Jahre sind unvollständig, nicht leer. 2025 und 2026 zeigen null Gründungen. Das ist ein Artefakt: Neue Schweizer Vermögensverwalter erscheinen erst auf einer Liste bewilligter Unternehmen, wenn sie bewilligt sind, und das dauert Monate. Auch 2023 und 2024 füllen sich wahrscheinlich noch auf. Der Rückgang um 51 Prozent ist daher eine Obergrenze für den tatsächlichen Rückgang, keine Messung davon. Die Wahrheit liegt irgendwo darunter.
Dies ist eine Überlebendenliste. Jedes Unternehmen hier existiert heute. Unternehmen, die 1996 gegründet und 2011 geschlossen wurden, sind unsichtbar. Das drückt die frühen Jahre nach unten und macht langfristige Niveauvergleiche unzuverlässig. Was dieser Verzerrung standhält, ist der abrupte Bruch zwischen zwei benachbarten Jahren – 58 im Jahr 2019, 31 im Jahr 2020 –, weil sich der Schwund zwischen Nachbarjahren kaum unterscheidet.
Das Registerdatum ist nicht das Datum des Einstiegs in die Vermögensverwaltung. Bei Unternehmen, die nach 2000 gegründet wurden, sind die beiden in der Regel identisch, da sie als Vermögensverwalter gegründet wurden. Bei älteren Unternehmen können sie Jahrzehnte auseinanderliegen. Darauf werde ich in einem separaten Beitrag zurückkommen, da sich dies als das interessantere Problem erweist.
Worauf ich achten würde
Ist die Tür für neue Schweizer Vermögensverwalter tatsächlich zu, sollte der Jahrgang 2020–2024 auch nach Abbau des Bewilligungsstaus klein bleiben. Ist es vor allem eine Verzögerung, füllen sich diese Jahre auf und der Absturz flacht ab. Beides lässt sich in zwei bis drei Jahren an derselben FINMA-Liste mit genau dieser Methode prüfen.
Ich werde die Auswertung wiederholen und das Ergebnis veröffentlichen, egal wie es ausfällt.
Methode. Quelle: FINMA, «Liste der von der FINMA bewilligten und von einer Aufsichtsorganisation überwachten Vermögensverwalter und Trustees», abgerufen am 21. August 2026, 1'504 Einträge, davon 1'358 Vermögensverwalter. Gründungsjahre sind die Eintragungsdaten im Handelsregister über Zefix und die kantonalen Register. Gründungsjahr für 1'329 von 1'358 Unternehmen ermittelt. Zahlen und Grafik lassen sich allein aus diesen beiden Quellen nachvollziehen.
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