Eine Privatbank, ein unabhängiger Vermögensverwalter und ein Family Office können alle dasselbe Vermögen betreuen. Sie tun dies von unterschiedlichen Seiten des Tisches, und genau dieser Unterschied entscheidet über mehr, als die meisten Familien erwarten.
So erkläre ich die drei, ohne die Vertriebsschicht.
Die Privatbank
Eine Privatbank macht alles unter einem Dach. Sie verwaltet das Vermögen, führt das Mandat aus, verleiht Geld gegen das Portfolio, wickelt die Geschäfte ab und erstellt den Kontoauszug.
Diese Integration erkauft sich daher echten Komfort. Eine Geschäftsbeziehung, ein Kontoauszug, eine Telefonnummer und eine Bilanz im Hintergrund, wenn Sie kurzfristig Lombardkredite benötigen.
Der Zielkonflikt steht im selben Satz. Das Institut, das Sie berät, stellt auch Produkte her, legt die Depotgebühr fest und besitzt die Plattform. Gute Banken gehen offen mit diesem Spannungsverhältnis um. Es verschwindet jedoch nicht dadurch, dass sie gut damit umgehen.
Der externe Vermögensverwalter
Ein externer Vermögensverwalter, auch unabhängiger Vermögensverwalter oder EAM genannt, trennt die Beratung von der Verwahrung. Ihre Vermögenswerte verbleiben auf Ihren Namen bei einer Depotbank. Der Verwalter besitzt lediglich eine beschränkte Verwaltungsvollmacht für Investitionen und sonst nichts.
Diese Struktur verändert die Anreize. Der externe Vermögensverwalter stellt die Produkte nicht her, besitzt die Plattform nicht und verdient nicht an der Depotgebühr. Wenn die Depotbank enttäuscht, wechselt die Beziehung und Sie bleiben.
Natürlich bedeutet das auch zwei Rechnungen statt einer und einen Kunden, der eine dreiseitige Vereinbarung. Die meisten Familien verstehen es bei einem einzigen Treffen. Manche können sich überhaupt nicht damit anfreunden.
Seit 2020 benötigt jeder Schweizer Vermögensverwalter eine FINMA Lizenzierung und Beaufsichtigung durch eine zugelassene Aufsichtsorganisation. Das alte Bild einer leicht regulierten Boutique gehört in ein anderes Jahrzehnt.
Das Family Office
Ein Family Office hingegen verwaltet eine Familie anstelle eines Portfolios.
Ein Single Family Office beschäftigt eigene Mitarbeiter für eine einzige Familie: für Investitionen, Steuern, Rechtliches, Immobilien, Governance, manchmal auch für das Flugzeug und die Kunst. Ein Multi Family Office tut dasselbe für mehrere Familien und teilt sich die Kosten.
Die Schwelle liegt höher, als die Broschüren vermuten lassen. Ein glaubwürdiges Single Family Office erfordert Gehälter, Räumlichkeiten, Systeme und Nachfolge für das Office selbst, was in der Regel mehrere Hundert Millionen erfordert, um sinnvoll zu sein. Unser Liste von Schweizer Single Family Offices gibt ein Gefühl dafür, wer diese Messlatte tatsächlich schafft.
Vergleich einer Privatbank, eines externen Vermögensverwalters und eines Family Office
| Privatbank | Externer Vermögensverwalter | Family Office | |
|---|---|---|---|
| Wer hält die Vermögenswerte | Die Bank selbst | Eine separate Depotbank | Mehrere Hausmeister, normalerweise |
| Produktregal | Eigene Produkte plus ausgewählte Fremdprodukte | Offen, anbieterübergreifend | Offen, plus Privatmarktmärkte und Direktinvestments |
| Typische Eintragsgröße | Von etwa 1 bis 5 Millionen CHF | Von etwa 1 bis 3 Millionen CHF | Ab rund 100 Millionen Franken aufwärts |
| Kreditvergabe | Auf seiner eigenen Bilanz | Vom Hausmeister so angeordnet | Bankenübergreifend verhandelt |
| Geltungsbereich | Bankwesen und Geldanlagen | Investitionen und Koordination | Die gesamten Angelegenheiten der Familie |
| Kostenverlauf | Eine Rundum-Beziehung | Verwaltungsgebühr plus Depotgebühr | Eine feste Kostenbasis, die Sie tragen |
| Kontinuitätsrisiko | Die Institution überlebt den Bankier. | Hängt von der Unternehmensnachfolge ab | Kommt auf die Familie an |
Die Bereiche sind Richtwerte. Jeder Anbieter zieht seine eigene Grenze, und die Zahlen ändern sich.
Was wirklich zwischen einer Bank und einem externen Vermögensverwalter entscheidet
Die Größe spielt jedoch eine geringere Rolle, als die Leute annehmen. Drei andere Dinge sind wichtiger.
Das Erste ist Komplexität. Ein Land, eine Währung und eine unkomplizierte Bilanz benötigen selten drei Institutionen. Vier Pässe, eine Betriebsgesellschaft und Immobilien in zwei Jurisdiktionen ändern diese Antwort schnell, ebenso wie die grenzüberschreitende Vorschriften die damit einhergehen.
Das Zweite ist das, was Sie kontrollieren möchten: Familien, die ihre eigenen Depotbanken auswählen, ihre eigenen Manager vergleichen und jede Gebührenposition auf einen externen Vermögensverwalter oder das eigene Office ausrichten möchten. Familien, die eine Nummer zum Anrufen haben wollen, bleiben bei einer Bank.
Das dritte ist der Zeithorizont. Ein Family Office ist eine Institution, die Sie gründen, mit Einstellungen, Governance und einem eigenen Nachfolgeproblem. Die Beziehung zu einem externen Vermögensverwalter können Sie mit einem Brief beenden.
Der externe Vermögensverwalter-Hybrid, bei dem die meisten Familien landen
In der Praxis entscheiden sich nur wenige Familien für eine und hören dann auf.
In der Praxis ist das gängige Muster ein Kernmandat mit einem externen Vermögensverwalter, auf zwei Banken aufgeteilte Depots, eine Kreditbeziehung mit der Bank, die die besten Konditionen bietet, und ein kleines internes Team, sobald die Familie wächst. Das offene Plattform macht diese Kombination praktikabel, und konsolidierte Berichte machen sie lesbar.
Infolgedessen ist dieses Hybridmodell meist günstiger als ein Family Office und unabhängiger als eine einzelne Bank. Es erfordert jedoch jemanden, der es koordiniert, was genau die Aufgabe eines guten unabhängiger Vermögensverwalter tut.
Was Sie vor der Auswahl fragen sollten
Frage schriftlich, wer auf welcher Ebene wie viel verdient. Finde heraus, was passiert, wenn die Person, die du magst, geht. Frage dann, welche Produkte das Regal ausschließt und warum. Vor allem aber prüfe, wie das Onboarding abläuft, denn der Bereich zur Bekämpfung der Geldwäsche ist der Ort, an dem Zeitlinien wirklich hinfangen, und fragen Sie, wie eine Kunde deines Profils tatsächlich bedient wird, anstatt wie die Firma ihren typischen Kunden beschreibt.
Stellen Sie dann den anderen beiden dieselben Fragen. Die Antworten weichen weit mehr voneinander ab als das Marketing.
Die Wahl zwischen einer Privatbank, einem externen Vermögensverwalter und einem Family Office ist eigentlich keine Frage der Rendite. Es ist eine Frage, wer auf Ihrer Seite des Tisches sitzt und wie viele Personen Sie das kostet.
