Eine Privatbank, ein externer Vermögensverwalter und ein Family Office können alle dasselbe Vermögen betreuen. Sie tun dies von unterschiedlichen Seiten des Tisches, und genau dieser Unterschied entscheidet über mehr, als die meisten Familien erwarten.
So erkläre ich die drei – ohne Verkaufsrhetorik.
Die Privatbank
Eine Privatbank macht alles unter einem Dach. Sie verwahrt das Vermögen, führt das Mandat, gewährt Kredite gegen das Portfolio, wickelt die Transaktionen ab und erstellt den Auszug.
Diese Integration bringt daher echten Komfort. Eine Beziehung, ein Auszug, eine einzige Nummer zu wählen und ein Bilanzbuch, falls Sie kurzfristig eine Lombard-Kreditaufnahme wünschen.
Der Zielkonflikt steht im selben Satz. Das Institut, das Sie berät, stellt auch Produkte her, legt die Depotgebühr fest und besitzt die Plattform. Gute Banken gehen offen mit diesem Spannungsverhältnis um. Es verschwindet jedoch nicht dadurch, dass sie gut damit umgehen.
Der externe Vermögensverwalter
Ein externer Vermögensverwalter, auch als unabhängiger Vermögensverwalter oder EAM bezeichnet, trennt Beratung von Verwahrung. Ihre Vermögenswerte bleiben bei einer Depotbank in Ihrem Namen. Der Manager verfügt über eine beschränkte Vollmacht zur Anlage und darüber hinaus nicht über weitere Befugnisse.
Diese Struktur verändert die Anreize. Der externe Vermögensverwalter stellt die Produkte nicht her, besitzt die Plattform nicht und verdient nicht an der Depotgebühr. Wenn die Depotbank enttäuscht, wechselt die Beziehung und Sie bleiben.
Natürlich bedeutet das auch zwei Rechnungen statt einer und einen Kunden, der eine dreiseitige Vereinbarung. Die meisten Familien verstehen es in einem einzigen Gespräch. Manche freunden sich nie damit an.
Seit 2020 benötigt jeder Schweizer externe Vermögensverwalter eine FINMA Bewilligung und die Aufsicht durch eine anerkannte Aufsichtsorganisation. Das alte Bild der kaum regulierten Boutique gehört in ein anderes Jahrzehnt.
Das Family Office
Ein Family Office hingegen betreut eine Familie, nicht ein Portfolio.
Ein Single Family Office beschäftigt eigene Mitarbeiter für eine einzige Familie: für Investitionen, Steuern, Rechtliches, Immobilien, Governance, manchmal auch für das Flugzeug und die Kunst. Ein Multi Family Office tut dasselbe für mehrere Familien und teilt sich die Kosten.
Die Schwelle liegt höher, als die Broschüren vermuten lassen. Ein glaubwürdiges Single Family Office erfordert Gehälter, Räumlichkeiten, Systeme und Nachfolge für das Office selbst, was in der Regel mehrere Hundert Millionen erfordert, um sinnvoll zu sein. Unsere Liste Schweizer Single Family Offices zeigt, wer diese Hürde tatsächlich nimmt.
Vergleich einer Privatbank, eines externen Vermögensverwalters und eines Family Office
| Privatbank | Externer Vermögensverwalter | Family Office | |
|---|---|---|---|
| Wer verwahrt das Vermögen | Die Bank selbst | Eine separate Depotbank | Meist mehrere Depotbanken |
| Produktregal | Eigene Produkte plus ausgewählte Fremdprodukte | Offen, anbieterübergreifend | Offen, plus Private Markets und Direktbeteiligungen |
| Typische Mindestgrösse | Ab rund CHF 1 bis 5 Millionen | Ab rund CHF 1 bis 3 Millionen | Ab rund CHF 100 Millionen |
| Kreditvergabe | Über die eigene Bilanz | Über die Depotbank organisiert | Bankenübergreifend verhandelt |
| Umfang | Bankwesen und Geldanlagen | Anlagen und Koordination | Die gesamten Angelegenheiten der Familie |
| Kostenstruktur | Eine All-in-Beziehung | Verwaltungsgebühr plus Depotgebühr | Eine feste Kostenbasis, die Sie tragen |
| Kontinuitätsrisiko | Die Institution überdauert den Banker | Hängt von der Nachfolge im Unternehmen ab | Kommt auf die Familie an |
Die Spannen sind Richtwerte. Jeder Anbieter zieht seine eigene Grenze, und die Zahlen ändern sich.
Was wirklich über Bank oder externen Vermögensverwalter entscheidet
Die Grösse spielt jedoch eine geringere Rolle, als die Leute annehmen. Drei andere Dinge sind wichtiger.
Das Erste ist Komplexität. Ein Land, eine Währung und eine unkomplizierte Bilanz benötigen selten drei Institutionen. Vier Pässe, eine Betriebsgesellschaft und Immobilien in zwei Jurisdiktionen ändern diese Antwort schnell, ebenso wie die grenzüberschreitende Vorschriften die damit einhergehen.
Das Zweite ist, was Sie selbst steuern möchten. Familien, die ihre Depotbanken selbst wählen, ihre Manager selbst vergleichen und jede Gebührenposition sehen wollen, tendieren zu einem externen Vermögensverwalter oder einem eigenen Office. Familien, die nur eine Nummer anrufen wollen, bleiben bei einer Bank.
Das dritte ist der Zeithorizont. Ein Family Office ist eine Institution, die Sie gründen, mit Einstellungen, Governance und einem eigenen Nachfolgeproblem. Die Beziehung zu einem externen Vermögensverwalter können Sie mit einem Brief beenden.
Das Hybridmodell mit externem Vermögensverwalter, bei dem die meisten Familien landen
In der Praxis wählen nur wenige Familien eine Lösung und belassen es dabei.
In der Praxis ist das gängige Muster ein Kernmandat mit einem externen Vermögensverwalter, auf zwei Banken aufgeteilte Depots, eine Kreditbeziehung mit der Bank, die die besten Konditionen bietet, und ein kleines internes Team, sobald die Familie wächst. Das offene Plattform macht diese Kombination praktikabel, und konsolidiertes Reporting macht sie verständlich.
Dieses Hybridmodell ist deshalb meist günstiger als ein Family Office und unabhängiger als eine einzelne Bank. Es braucht aber jemanden, der es koordiniert – und genau das tut ein guter unabhängiger Vermögensverwalter .
Was Sie vor der Auswahl fragen sollten
Fragen Sie schriftlich, wer auf welcher Ebene wie viel verdient. Finden Sie heraus, was passiert, wenn die Person, die Sie mögen, geht. Fragen Sie dann, welche Produkte das Regal ausschliesst und warum. Prüfen Sie vor allem, wie das Onboarding abläuft, denn die Geldwäscherei-Abklärungen kosten am meisten Zeit – und fragen Sie, wie ein Kunde Ihres Profils tatsächlich betreut wird – nicht, wie das Unternehmen seinen typischen Kunden beschreibt.
Stellen Sie dann den anderen beiden dieselben Fragen. Die Antworten weichen weit mehr voneinander ab als das Marketing.
Die Wahl zwischen einer Privatbank, einem externen Vermögensverwalter und einem Family Office ist eigentlich keine Frage der Rendite. Es ist eine Frage, wer auf Ihrer Seite des Tisches sitzt und wie viele Personen Sie das kostet.
