Über weite Strecken der modernen Vermögensverwaltung lag der Vorteil bei dem, der das grösste Produktregal hatte. Heute schreibt die unabhängige Vermögensverwaltung diese Regel leise um.
Das ist nicht mehr offensichtlich wahr.
In meinem letzten Beitrag habe ich argumentiert, dass Vorhersehbarkeit immer weniger zu einem Merkmal der Welt geworden ist und mehr eine Disziplin des Beraters. Die natürliche nächste Frage ist daher, wer am besten geeignet ist, diese Disziplin auszuüben.
Vom Zugang zur Koordination
Im Laufe der Geschichte der Branche bestand die zentrale Aufgabe darin, Zugang zu Märkten, Produkten und Forschung zu erhalten. Dies ermöglichte die Skaleneffekte. Folglich hatte die Institution mit dem breitesten Angebot und der tiefsten Bilanz die Nase vorn.
Doch das Problem hat sich geändert. Wenn das Leben einer Familie mehrere Rechtsordnungen überspannt, ist der schwierigste Teil nicht mehr der Zugang zu einem Produkt. Stattdessen geht es um Koordination – sicherzustellen, dass die Anlagestrategie, die Struktur, die steuerliche Situation und der Nachfolgeplan immer noch in dieselbe Richtung weisen, wenn einer von ihnen umzieht.
Wo unabhängige Vermögensverwaltung angesiedelt ist
Genau hier hat das unabhängige Modell einen stillen strukturellen Vorteil. Nicht weil Unabhängige Manager klüger wären, sondern wegen unserer Position. An kein Eigenprodukt gebunden, können wir von der Situation des Kunden ausgehen statt von einem Regal, das gefüllt werden will. Unsere Rolle besteht letztlich weniger darin, eine Lösung zu verkaufen, als darin, den Überblick behalten – und Anwälte, Banker und Steuerberater darum herum zu koordinieren.
Nichts davon macht die Bank überflüssig. Grösse, Verwahrung und Bilanz zählen weiterhin, und die besten Ergebnisse entstehen oft mit den Banken, nicht gegen sie. Doch sobald Komplexität statt Zugang zur eigentlichen Engstelle wird, wird Interessengleichheit zur knappen Ressource. Und Interessengleichheit lässt sich am einfachsten sicherstellen,
Daher wird das nächste Jahrzehnt nicht die grösste Karte belohnen, sondern die ruhigsten Hände, die sie lesen.
Eigene Ansichten.
