Über weite Strecken der modernen Vermögensverwaltung lag der Vorteil bei dem, der das grösste Produktregal hatte. Heute schreibt die unabhängige Vermögensverwaltung diese Regel leise um.
Das ist nicht mehr selbstverständlich.
In meinem letzten Beitrag habe ich argumentiert, dass Vorhersehbarkeit immer weniger eine Eigenschaft der Welt ist und immer mehr eine Disziplin des Beraters. Die natürliche nächste Frage ist daher, wer am besten geeignet ist, diese Disziplin auszuüben.
Vom Zugang zur Koordination
Über die längste Zeit ihrer Geschichte bestand die Kernaufgabe der Branche im Zugang – zu Märkten, zu Produkten, zu Research. Die Antwort darauf war Grösse. Die Institution mit dem breitesten Regal und der stärksten Bilanz hatte daher den Vorteil.
Doch das Problem hat sich verändert. Wenn sich das Leben einer Familie über mehrere Jurisdiktionen erstreckt, ist das Schwierige nicht mehr der Zugang zu einem Produkt, sondern die Koordination – sicherzustellen, dass Anlagestrategie, Struktur, Steuersituation und Nachfolgeplan noch in dieselbe Richtung zeigen, wenn sich eines davon bewegt.
Wo die unabhängige Vermögensverwaltung ihren Platz hat
Genau hier werden das unabhängige Modell einen stillen strukturellen Vorteil. Nicht weil unabhängige Vermögensverwalter klüger wären, sondern wegen unserer Position. An kein Eigenprodukt gebunden, können wir von der Situation des Kunden ausgehen statt von einem Regal, das gefüllt werden will. Unsere Rolle besteht letztlich weniger darin, eine Lösung zu verkaufen, als darin, das Gesamtbild zusammenzuhalten – und Anwälte, Banker und Steuerberater darum herum zu koordinieren.
Nichts davon macht die Bank überflüssig. Grösse, Verwahrung und Bilanz zählen weiterhin, und die besten Ergebnisse entstehen oft mit den Banken, nicht gegen sie. Doch wenn Komplexität statt Zugang zum eigentlichen Engpass wird, wird Interessenausrichtung zur knappen Ressource. Und sie lässt sich am leichtesten sichern, wenn kein Produkt in die Gegenrichtung zieht.
Das nächste Jahrzehnt belohnt deshalb nicht die grösste Karte, sondern die ruhigste Hand, die sie liest.
Persönliche Ansichten.
