Dieser Artikel stützt sich auf Erkenntnisse aus einer ausführlichen Diskussion, die in ChatGPT 5.2 (Diskussionsmodus) geführt wurde.
Die eigentliche Frage ist nicht Niedergang, sondern Neupositionierung
Im ersten Artikel dieser Serie haben wir eine wichtige Unterscheidung in der globalen Vermögensverwaltung getroffen: Wachstum ist nicht gleichbedeutend mit Zuflüssen. Die besten Verkäufer in jeder Branche teilen eine Angewohnheit: Exzellente Vertriebsleistung in allen Branchen.
Diese Erkenntnis rückt eine weit heiklere Frage in ein neues Licht:
Wenn neues Vermögen zunehmend andere Zentren wählt, was bedeutet das für die Schweiz?
Verliert das etablierteste internationale Vermögenszentrum der Welt seine Führungsrolle – oder verändert es lediglich seine Rolle?
Die Stärke der Schweiz: Grösse, Stabilität und Kundenbindung
Die Schweiz ist nach wie vor das weltweit wichtigste Zentrum für grenzüberschreitende Vermögensverwaltung. Ihre Vorteile sind bekannt:
- Umfassende institutionelle Erfahrung
- Hochentwickelte Depotbank-Infrastruktur
- Rechtssicherheit und Eigentumsrechte
- Aussergewöhnlich hohe Vermögensbindung
Entscheidend ist: Die Schweiz leidet nicht unter grossen Vermögensabflüssen. Kundenportfolios sind bemerkenswert stabil.
Diese Widerstandskraft erklärt, warum die verwalteten Vermögen in absoluten Zahlen auch in turbulenten Phasen weiter wachsen.
Doch Grösse kann strukturellen Wandel verdecken.
Die stille Verschiebung: weniger Erstbuchungsentscheidungen
Die strategische Herausforderung für die Schweiz ist nicht ein Zusammenbruch des Vertrauens, sondern der allmähliche Verlust ihres Status als selbstverständliche erste Wahl.
Jahrzehntelang folgte internationales Vermögen einer einfachen Logik:
- Vermögen wird global geschaffen
- Strukturiert wird es in der Schweiz
Diese Logik gilt nicht mehr allgemein.
Heute wird ein wachsender Anteil neu geschaffenen Vermögens strukturiert:
- Näher am operativen Geschäft
- Näher an den Wachstumsmärkten
- In flexibleren regulatorischen Umfeldern
Das nimmt die Schweiz nicht aus dem Spiel – verändert aber, wann und wie sie ins Spiel kommt.
Der EU-Faktor: Angleichung ohne Urheberschaft
Eine der am meisten unterschätzten Kräfte, die die Positionierung der Schweiz verändern, ist ihre regulatorische Nähe zur Europäischen Union.
In der Praxis gilt für die Schweiz zunehmend:
- Umsetzung der EU-Sanktionsregelungen
- In Übereinstimmung mit EU zu Geldwäschereibekämpfung und Transparenz
- Geopolitische Positionen einnehmen, ohne formell am Entscheidungsprozess beteiligt zu sein
Dadurch entsteht eine strukturelle Asymmetrie:
Die Schweiz trägt die regulatorischen Folgen, ohne ihre volle strategische Autonomie zu behalten.
Für bestehende Vermögen ist das verkraftbar. Für neu geschaffenes Vermögen wird die Wahl des ersten Buchungsstandorts jedoch zu einem wesentlichen Unterscheidungsmerkmal.
Exit Desks und unbeabsichtigte Signale
Das Umfeld nach2022 beschleunigte eine weitere Dynamik: den breiten Einsatz von Exit Desks.
Aus Compliance-Sicht waren diese Massnahmen rational. Aus Kundensicht wurden sie oft anders wahrgenommen.
Selbst wo keine Vermögenswerte eingefroren wurden, waren die Beziehungen betroffen:
- Pausiert
- Einem De-Risking unterzogen
- Operativ eingeschränkt
Für bestehende Kunden war das eine Unannehmlichkeit. Für Entscheidungsträger der nächsten Generation war es ein Signal.
Der Wendepunkt der Generationen
Die vielleicht entscheidendste Variable ist der Generationenwechsel.
Die nächste Generation von Vermögensinhabern:
- Ist international mobil
- Führt Unternehmen in mehreren Regionen
- Erwartet modulare, multijurisdiktionale Strukturen
Die Schweiz wird von ihnen selten abgelehnt. Aber sie wird zunehmend gesehen als:
- Ein Governance-Zentrum
- Ein Stabilitätsanker
- Ein Baustein innerhalb einer umfassenderen Struktur
Diese Verschiebung entspricht übergeordneten Trends, wie sie in den Beiträgen Der Aufstieg der unabhängigen Vermögensverwaltung in der Schweiz und Schweizer Private Banking beschrieben werden.
Vom einzelnen Zentrum zur Multi-Hub-Realität
Das entstehende Modell heisst nicht Ersatz, sondern Verteilung.
Die Schweiz konkurriert zunehmend nicht als exklusives Ziel, sondern als Teil eines Netzwerks:
- Stabilität und Verwahrung in der Schweiz
- Wachstumskapital in Asien
- Flexibilität und Strukturierung in anderen Rechtsordnungen
Diese Entwicklung verringert das Konzentrationsrisiko für Kunden – und die Margenkonzentration für Banken.
Was die Schweiz nicht verliert
Man muss hier präzise sein. Die Schweiz verliert nicht:
- Institutionelle Glaubwürdigkeit
- Rechtliche Robustheit
- Operative Exzellenz
Was sie verliert, ist etwas Subtileres:
Den automatischen Vorrang bei der erstmaligen Strukturierung von Vermögen.
Was das für Schweizer Vermögensverwalter bedeutet
Wenn die Schweiz vom selbstverständlichen Ziel zu einem Standort unter mehreren wird, muss das Geschäftsmodell der Schweizer Vermögensverwalter folgen. Vier Antworten stechen hervor:
- Die Schweiz als Governance-Ebene positionieren. Depot, Reporting und Aufsicht in der Schweiz; operatives Vermögen und Wachstumsanlagen anderswo.
- Über Buchungszentren hinweg arbeiten. Kunden erwarten zunehmend einen einzigen Berater, der Konten in Zürich, Singapur und Dubai koordiniert.
- Die nächste Generation früh gewinnen. Die ersten Buchungsentscheide fallen, wenn Vermögen entsteht, oft Jahre vor einem Liquiditätsereignis.
- Bei der Compliance transparent sein. Kunden akzeptieren strenge Regeln leichter, wenn der Prozess vorhersehbar ist und im Vorfeld erklärt wird.
Ein Standort oder mehrere Standorte
| Aspekt | Nur Schweizer Standort | Mehrere Standorte |
|---|---|---|
| Verwahrung | Ein oder zwei Schweizer Banken | Schweizer Depot plus Konten in anderen Zentren |
| Beratung | Ein Kundenberater | Koordinierender Berater plus lokale Spezialisten |
| Stärke | Einfachheit, Stabilität | Flexibilität, Zugang zu Wachstumsmärkten |
| Risiko | Konzentration auf eine Rechtsordnung | Komplexität, mehr Reportingaufwand |
Für viele international mobile Familien lautet die Antwort nicht «entweder – oder». Die Schweiz bleibt der Anker, während andere Standorte Zugang und Flexibilität bieten.
Häufig gestellte Fragen
Ist die Schweiz immer noch das grösste Zentrum für grenzüberschreitende Vermögensverwaltung?
Ja. Ihre Stärke liegt in Grösse, Rechtssicherheit und Kundenbindung. Verändert hat sich, wo neues Vermögen zuerst gebucht wird.
Warum ist die Angleichung an die EU für neue Kunden wichtig?
Weil die Schweiz viele EU-Standards übernimmt, ohne sie mitzugestalten. Für Kunden, die ein erstes Buchungszentrum wählen, kann das die Eigenständigkeit der Schweiz schmälern.
Welche Rolle spielen unabhängige Vermögensverwalter?
Sie können die Depotführung über mehrere Banken und Rechtsordnungen hinweg koordinieren, was gut zu Strukturen mit mehreren Standorten passt.
Die Überleitung zur letzten Frage
Wenn sich die Rolle der Schweiz vor diesem Hintergrund weiterentwickelt, statt zu zerfallen, stellt sich eine letzte Frage:
Welche Zentren gewinnen die Zuflüsse, die die Schweiz nicht mehr automatisch erhält?
Die Antwort liegt weniger in Europa – und zunehmend in Asien und im Nahen Osten.
Lesen Sie weiter:
Teil 3 – Wo neues Vermögen entsteht: Asien, die VAE und die Zukunft der globalen Vermögenszentren
Quelle: https://vapa.ch/de/die-schweiz-verliert-ihre-fuhrende-rolle/ · vapa.ch
