Die Goldlagerung in der Schweiz ist ein Thema, das die meisten Kunden ignorieren, bis sie das Metall bereits besitzen. Ein Kunde stellte mir einmal eine Frage, die einfach klingt und es nicht ist: “Wo ist mein Gold eigentlich?”
Er hatte es drei Jahre zuvor über seine Bank gekauft. Er hatte einen Auszug, eine Bewertung und eine Position in seinem Portfolio. Was er nicht hatte, war eine klare Antwort darauf, wo sich das Metall physisch befand, auf wessen Namen es lautete und was damit geschehen würde, wenn die Bank ein sehr schlechtes Jahr hätte.
Diese Frage sollte man vor dem Kauf stellen, nicht danach.
Drei Orte für die Goldlagerung in der Schweiz
In der Schweiz landet physisches Edelmetall im Allgemeinen an einem von drei Orten, und die Unterschiede sind grösser, als die meisten Portfolioauszüge vermuten lassen.
Der erste liegt im Bankensystem, im Tresor einer Depotbank oder eines ihrer Logistikpartner. Dies ist der bequemste Weg, da der Bestand in demselben Auszug wie alles andere erscheint und leicht zu kaufen, zu verkaufen und zu verpfänden ist.
Das zweite ist ein Zolllager, das oft als Freihafen bezeichnet wird. Rechtlich betrachtet rechnet die Schweiz dort gelagerte Waren noch nicht als importiert. Das hat Folgen, auf die wir noch zu sprechen kommen.
Das dritte ist ein privates Tresorfach völlig ausserhalb des Bankensystems. Keine Bankbeziehung, kein Depotverwalter und auch keine automatische Integration in den Rest des Portfolios.
Keines davon ist richtig oder falsch. Sie lösen einfach unterschiedliche Probleme, und eine Familie, die Edelmetalle in allen drei Formen besitzt, hat das normalerweise nicht so geplant.
Zugeordnet, getrennt oder nur eine Nummer
Das ist der Unterschied, der tatsächlich zählt. Es ist auch derjenige, den niemand dem Kunden erklärt.
Bei einer zugeordneten und getrennten Verwahrung gehören Ihnen bestimmte Barren mit konkreten Seriennummern. Sie liegen getrennt vom Metall aller anderen, stehen nicht in der Bilanz der Bank und gehören im Insolvenzfall nicht zur Masse, die den Gläubigern zur Verfügung steht.
Bei einer gepoolten Verwahrung besitzen Sie einen Anteil an einem grösseren Bestand. Praktisch, günstiger und völlig vernünftig – aber Ihnen gehört nicht der Barren mit der Nummer 4711.
Und in einer nicht zugeteilt oder bei einer Metallkonto-Vereinbarung besitzen Sie eine Forderung gegen die Bank, die in Gramm lautet. Sie verhält sich wie Gold im Portfolio und stellt ein Kreditrisiko auf dem Papier dar.
Alle drei sind legitime Produkte und alle drei existieren für die Goldlagerung in der Schweiz. Der Fehler besteht darin anzunehmen, dass man das erste hat, wenn man das dritte gekauft hat. Wenn in der Erklärung nicht von zugewiesen und getrennt die Rede ist und sie keine Barrennummern enthält, lohnt es sich, die Frage ausdrücklich zu stellen und die Antwort schriftlich einzuholen.
Die Mehrwertsteuer-Frage, die niemand stellt, bis es zu spät ist
Hier ist die Schweiz ungewöhnlich klar und ungewöhnlich asymmetrisch.
Anlagegold ist von der Schweizer Mehrwertsteuer befreit. Dies umfasst Barren mit einem Feingehalt von mindestens 995, die das Zeichen eines anerkannten Schmelzers und Prüfers tragen, sowie staatlich geprägte Münzen, die als gesetzliches Zahlungsmittel mit einem Nennwert gelten. Die Schweizer Eidgenössische Steuerverwaltung legt die Regeln fest. Kaufen Sie einen Kilo-Riegel, lagern Sie ihn in Zürich, zahlen Sie keine Mehrwertsteuer.
Silber, Platin und Palladium unterscheiden sich. Sie unterliegen dem Normalsatz von 8,1 Prozent, was bei einer nennenswerten Silberposition kein Rundungsfehler ist. Die gängige Umgehungslösung besteht darin, die Edelmetalle in einem Zollager zu kaufen und zu lagern. Der Zoll rechnet diesen Bestand nicht als importiert an, sodass die Mehrwertsteuer nie anfällt.
Der Haken daran ist: Sobald man das Silber aus dem Zolllager in die Schweiz selbst verlegt, wird die Mehrwertsteuer sofort fällig. Ich habe schon erlebt, dass Familien dies erst an dem Tag bemerkt haben, an dem sie ihre Lagerbestände zusammenlegen wollten – und das ist der denkbar schlechteste Zeitpunkt, um davon zu erfahren.
Unabhängig von der Mehrwertsteuer deklarieren Sie die Beteiligung für die Vermögensteuer zu Jahresendwerten aus den eidgenössischen Preislisten. Lagervereinbarungen ändern daran nichts.
Goldlagerung in der Schweiz ist nicht kostenlos und das Herausholen auch nicht
Die Verwahrung von Edelmetallen kostet einen Prozentsatz des Wertes, in der Regel jährlich, und sie steht neben dem Rest des Gebührenstruktur anstatt einen Teil davon zu ersetzen. Einige Anbieter schliessen Versicherungen ein, andere nicht. Getrennte Lagerung kostet aus offensichtlichen Gründen mehr als gemeinschaftliche Lagerung.
Die Zahl, die die Leute vergessen, ist der Ausgang. Physische Lieferung, Transport, erneute Prüfung, falls die Barren eine akkreditierte Handelskette verlassen haben, und in einigen Fällen ein Geld-Brief-Spanne, die breiter ist als die, die man beim Einstieg gezahlt hat. Man kann Metall, das den professionellen Kreislauf verlassen hat, immer noch verkaufen. Eine Scheideanstalt prüft es zuerst, und das kostet sowohl Zeit als auch Geld.
Das ist einer der Gründe, warum wir Edelmetall zusammen mit den übrigen bankfähige Anlageprodukte betrachten und nicht als separates Hobby. Eine Position, die Sie in Ihrem Reporting nicht sehen, werden Sie schlecht steuern.
Was die Compliance-Abteilung über physisches Metall denkt
Die Goldlagerung in der Schweiz weist ein Compliance-Profil auf, das Wertpapiere nicht haben.
Die Einbringung bestehender Goldbarren in ein Verwahrungsverhältnis wirft sofort Fragen auf. Wo wurden sie gekauft, wann, bei wem und womit? Goldbarren, die vor Jahren bar bei einem Händler erworben wurden, der inzwischen nicht mehr existiert, lassen sich nur sehr schwer in das System aufnehmen, ganz gleich, wie ehrlich der Kauf auch gewesen sein mag. Unterlagen altern schlecht, und Pflichten zur Bekämpfung von Geldwäsche Nimm keine Rücksicht auf Gefühle.
Metall, das über einen Verwahrmanager gekauft wird und die akkreditierte Handelskette nie verlässt, hat keines dieser Probleme. Dieser Unterschied ist später echtes Geld wert und zum Zeitpunkt des Kaufs unsichtbar.
Wie wir das sehen
Für die meisten der Familien mit hohem und sehr hohem Vermögen mit denen wir arbeiten, sind Edelmetalle ein kleiner, bewusst gewählter und lange gehaltener Teil des Gesamtbilds. Entscheidend ist nicht der Einstiegspreis, sondern die Mechanik: Wem gehören die Barren, wo entsteht das Steuerereignis, was kostet der Ausstieg – und erscheint die Position im selben Bericht wie alles andere.
Die Goldlagerung in der Schweiz gehört deshalb in das Gespräch über konsolidierte Berichterstattung und nicht in einen separaten Ordner. Auch deshalb zählt die Wahl der Depotbank hier mehr als in fast jeder anderen Anlageklasse – und auch deshalb gehen Single-Family-Offices dabei in der Regel weit präziser vor als Privatkunden.
Die tieferen Mechanismen der Anlageklasse selbst finden Sie in unserer Übersicht über Gold und Edelmetalle in der Schweizer Vermögensverwaltung.
Die Frage, die man über die Goldlagerung in der Schweiz stellen muss
Menschen kaufen Gold für die Tage, in denen alles andere unsicher ist. Genau deshalb sollte es die Position im Portfolio sein, die Sie am exaktesten verstehen.
Stellen Sie die langweilige Frage also früh. Nicht, was das Gold wert ist, sondern wo es ist, auf wessen Namen es lautet und was es kostet, es zurückzubekommen.
