02Mai2025

Ermessensspielraum vs. Beratung: Ein klarer Vergleich

Haftungsausschluss: Die Ansichten und Meinungen, die im Blog über unabhängige Vermögensverwalter in der Schweiz auf dieser Seite geäussert werden, sind ausschliesslich meine eigenen und repräsentieren nicht notwendigerweise die Ansichten von Institutionen oder Organisationen, mit denen ich möglicherweise verbunden bin. Diese Beiträge sollen persönliche Einblicke und Perspektiven vermitteln und sollten nicht als offizielle Aussagen oder Positionen von verbundenen Unternehmen interpretiert werden.

Warum diese Unterscheidung wichtig ist

Wenn Sie mit einem Vermögensverwalter zusammenarbeiten, ist eine der ersten - und folgenreichsten - Entscheidungen, die Sie treffen müssen, ob Sie sich für ein diskretionäres Portfoliomanagement oder ein Beratungsmandat entscheiden. Der Unterschied liegt darin, wer die Anlageentscheidungen trifft und wie stark Sie sich einbringen möchten.

Diskretionäre Portfolioverwaltung

Bei einem diskretionären Mandat werden dem Portfoliomanager Anlageentscheidungen übertragen. Innerhalb vordefinierter Parameter - wie Risikoprofil, Anlagestrategie und Vermögensallokation - handelt der Manager autonom und ohne die Notwendigkeit einer vorherigen Zustimmung zu einzelnen Geschäften.

Dies ist oft der bevorzugte Weg für Anleger, die nicht die Zeit, die Neigung oder das Fachwissen haben, um tägliche Anlageentscheidungen zu treffen. Sie ermöglicht auch eine schnellere Reaktionszeit auf volatilen Märkten und beseitigt emotionale Verzerrungen.

Beratende Investitionsdienstleistungen

Bei Beratungsmandaten hingegen bleibt die Entscheidungsbefugnis des Kunden erhalten. Der Vermögensverwalter liefert Empfehlungen, Recherchen und Marktkenntnisse, aber die endgültige Entscheidung liegt beim Anleger.

Dieses Modell eignet sich für Anleger, die aktiv an ihrem Portfolio beteiligt bleiben möchten, von ihrem Berater lernen wollen oder ein höheres Maß an Aufsicht und Kontrolle wünschen.

Vergleich auf einen Blick

AspektErmessensspielraumBeratung
EntscheidungsfindungPortfoliomanagerKunde
Einbeziehung der KundenNiedrigHoch
AusführungsgeschwindigkeitHochAbhängig von der Verfügbarkeit des Kunden
Am besten fürBerufstätige, DelegierteEngagierte Investoren, praxisnahe Entscheidungsträger

Wer sollte was wählen?

Es gibt keine pauschale Antwort für alle. Ein diskretionäres Management kann ideal sein für einen Unternehmer, der häufig auf Reisen ist, oder für ein Family Office, das eine erhebliche Komplexität über verschiedene Rechtsordnungen hinweg verwaltet. Beratungsdienstleistungen sind vielleicht besser geeignet für einen finanziell versierten Anleger, der Wert auf persönliche Überwachung und strategisches Engagement legt.

Viele Kunden entscheiden sich für eine hybride Struktur: eine Kernverwaltung mit Ermessensspielraum, ergänzt durch eine beratende Aufsicht in bestimmten Anlageklassen oder maßgeschneiderten Strategien.

Offene Architektur ist entscheidend

Unabhängig von der Art des Mandats sollten Sie sicherstellen, dass Ihr Vermögensverwalter ein Plattform mit offener Architektur. Dies gewährleistet:

  • Zugang zu einer breiten Palette von Produkten Dritter
  • Produktauswahl auf der Grundlage der Leistung, nicht des internen Verkaufsdrucks
  • Größere Transparenz und bessere Abstimmung auf Ihre Interessen

Weitere Lektüre

Ermessensspielraum vs. Beratung: Schlussfolgerung

Die Entscheidung zwischen einer Vermögensverwaltung mit Verwaltungsvollmacht und einer Vermögensberatung hängt davon ab, wie stark Sie sich engagieren möchten, wie viel Zeit Sie realistischerweise aufwenden können und mit welchem Grad an Autonomie Sie einverstanden sind.

Eine gut strukturierte Beziehung zu einem transparenten, kundenorientierten Vermögensverwalter - der idealerweise beide Modelle im Rahmen einer offenen Architektur anbietet - ermöglicht Flexibilität, wenn sich Ihre finanzielle Situation entwickelt.

Wenn Sie sich nicht sicher sind, welcher Ansatz für Sie der richtige ist, lohnt es sich vielleicht, parallel zu prüfen oder einen unabhängigen Vermögensverwaltungsexperten um eine zweite Meinung zu bitten.

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Kreidetafel mit dem Wort "Invest" in weißen Buchstaben, das die diskretionäre Anlageberatung symbolisiert.

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