{"id":16049,"date":"2025-12-15T15:06:27","date_gmt":"2025-12-15T14:06:27","guid":{"rendered":"https:\/\/vapa.ch\/?p=16049"},"modified":"2026-11-02T19:10:21","modified_gmt":"2026-11-02T18:10:21","slug":"2025-model-portfolio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/vapa.ch\/de\/2025-modellportfolio\/","title":{"rendered":"Portfolio 2025"},"content":{"rendered":"<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-from-narrative-to-numbers-launching-a-theme-based-model-portfolio\">Von der Erz\u00e4hlung zu den Zahlen: Lancierung eines thematischen Modellportfolios<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Dezember 2024 wurde ein einfaches Modellportfolio mit einem klaren Ziel lanciert: eine thematische Anlageidee unter realen Bedingungen zu testen. Im Fokus standen nie Theorie oder Optimierung, sondern praktische Umsetzung und messbare Ergebnisse.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Als Grundlage f\u00fcr den ersten Anlagerahmen diente ChatGPT als Strukturierungshilfe f\u00fcr den Ausblick. Dieser Ansatz spiegelt einen breiteren Wandel in der Finanzwelt wider, in dem digitale Werkzeuge das menschliche Urteil zunehmend erg\u00e4nzen \u2013 siehe auch die digitale Trans<a href=\"https:\/\/vapa.ch\/de\/digitaler-wandel-im-finanzwesen-ein-modernes-paradoxon\/\" target=\"_blank\">forma<\/a>tion im<a href=\"https:\/\/vapa.ch\/de\/digitaler-wandel-im-finanzwesen-ein-modernes-paradoxon\/\"> Finanzwesen<\/a>. Die Zahlen in den Schlagzeilen und die eigene Erfahrung stimmen selten \u00fcberein: <a href=\"https:\/\/vapa.ch\/de\/schichten-der-realitat-2025\/\">Die Ebenen der Realit\u00e4t im Jahr 2025<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Von Anfang an lag der Schwerpunkt auf Einfachheit, Transparenz und Vergleichbarkeit. Die Performance sollte leicht nachzuverfolgen, zu erkl\u00e4ren und zu beurteilen sein.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Portfolioaufbau: Bewusst einfach<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>F\u00fcnf Aktien, gleich gewichtet<\/li>\n\n\n\n<li>Rund CHF 5\u2019000 pro Position<\/li>\n\n\n\n<li>Buy-and-hold-Strategie, kein Rebalancing<\/li>\n\n\n\n<li>Ungesichertes W\u00e4hrungsexposure, entsprechend der typischen Erfahrung eines Schweizer Privatkunden<\/li>\n\n\n\n<li>Referenzw\u00e4hrung: CHF<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Aktien wurden ausschliesslich anhand der Themen des Ausblicks 2025 ausgew\u00e4hlt: k\u00fcnstliche Intelligenz, Innovation im Gesundheitswesen, Elektrifizierung, Infrastruktur und widerstandsf\u00e4higer US-Konsum. Diese Themen wurden sp\u00e4ter vertieft in der umfassenderen <a href=\"https:\/\/vapa.ch\/de\/investitionsausblick-2026\/\">Anlageperspektive 2026<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Die Positionen:<\/strong> Amazon, ASML, Eli Lilly, Siemens, NVIDIA.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/vapa.ch\/de\/2025-modellportfolio\/\">Link zum urspr\u00fcnglichen Beitrag<\/a> <\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-post-title\">Portfolio 2025<\/h2>\n\n\n<iframe loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/docs.google.com\/spreadsheets\/d\/e\/2PACX-1vRS2DI5wnEhaN_YVFPy5WcOrnyBTkdYN-gFGs6Lmah6ICywWxf4sM7cwBZmJtaMVhJDmpDGbN5lp1Tk\/pubhtml?widget=true&amp;headers=false\" width=\"100%\" height=\"250px\" frameborder=\"0\" style=\"border: none; overflow: hidden;\"> <\/iframe>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Portfolio-Performance auf einen Blick<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per 13. Dezember 2025 weist das Portfolio folgendes Gesamtergebnis auf:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Total investiert: CHF 23\u2019835.94<\/li>\n\n\n\n<li>Aktueller Marktwert: CHF 27\u2019493.82<\/li>\n\n\n\n<li>Gesamtgewinn (inkl. Dividenden): CHF 3\u2019814.17<\/li>\n\n\n\n<li>Gesamtperformance: <strong>+13.87%<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In absoluten Zahlen entspricht dies einer soliden zweistelligen Rendite \u00fcber rund ein Jahr \u2013 erzielt ohne Hebel, Derivate oder taktischen Handel.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Was trieb die Performance?<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Klare Gewinner<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ASML (+29.97%)<\/strong><br>Der st\u00e4rkste Beitrag. Die Halbleiter-Investitionen im Zusammenhang mit KI und Hochleistungsrechnen blieben trotz makro\u00f6konomischem Rauschen robust. ASML zeigte einmal mehr die St\u00e4rke seiner Monopolstellung.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Siemens (+22.26%)<\/strong><br>Profitierte von Infrastrukturausgaben, Elektrifizierung und digitalen Industriel\u00f6sungen \u2013 genau wie im urspr\u00fcnglichen Ausblick erwartet.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>NVIDIA (+20.88%)<\/strong><br>Die Nachfrage nach KI \u00fcberraschte weiterhin positiv. Trotz anf\u00e4nglicher Bewertungsbedenken rechtfertigte die Gewinndynamik die Aufnahme.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Eli Lilly (+17.29%)<\/strong><br>Die Innovation im Gesundheitswesen hielt, was sie versprach. Behandlungen gegen Adipositas und Diabetes sorgten f\u00fcr eine hohe Umsatzvisibilit\u00e4t und steigende Aktienkurse.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Der Bremsklotz<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Amazon (-13.34%)<\/strong><br>Der einzige negative Beitrag. FX-Effekte (<a href=\"https:\/\/vapa.ch\/de\/schwacher-us-dollar-auswirkungen-auf-das-vermogen\/\">Schw\u00e4che des US-Dollars<\/a> gegen\u00fcber dem CHF) und Margensorgen belasteten die Rendite. Operativ solide, aber das Timing war ung\u00fcnstig.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das unterstreicht eine wiederkehrende Realit\u00e4t in der Verm\u00f6gensverwaltung: Selbst Qualit\u00e4tsunternehmen k\u00f6nnen \u00fcber kurze Zeitr\u00e4ume hinter den Erwartungen zur\u00fcckbleiben, besonders wenn das W\u00e4hrungsexposure ungesichert bleibt \u2013 ein Thema, das Privatkunden oft untersch\u00e4tzen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Rolle der W\u00e4hrungen: ein untersch\u00e4tztes Risiko<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das W\u00e4hrungsexposure bewusst nicht abzusichern, war eine gezielte Entscheidung. Das Ergebnis war eindeutig:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>USD-Positionen (Amazon, NVIDIA, Eli Lilly) litten unter der St\u00e4rke des CHF<\/li>\n\n\n\n<li>Das EUR-Exposure blieb weitgehend neutral<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ohne W\u00e4hrungsgegenwind w\u00e4re die Aktienperformance h\u00f6her ausgefallen. Die Lehre ist klar: Das W\u00e4hrungsrisiko ist best\u00e4ndig, strukturell und wird oft \u00fcbersehen \u2013 insbesondere in CHF-basierten Portfolios.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">War ChatGPT als Anlagehilfe n\u00fctzlich?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die ehrliche Antwort ist differenziert. ChatGPT war kein Stock-Picker. Es hat weder das Timing optimiert noch das W\u00e4hrungsexposure gesteuert oder Bewertungen fein abgestimmt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Was es jedoch bot, war Struktur. Es half, dauerhafte Themen zu identifizieren, Anlage-Narrative zu formulieren und rein spekulative Trades zu vermeiden. In diesem Sinne diente es eher als Research-Assistent denn als Entscheidungstr\u00e4ger \u2013 \u00e4hnlich wie sich Instinkt und Erfahrung entwickeln; siehe dazu den Beitrag \u00fcber <a href=\"https:\/\/vapa.ch\/de\/evolution-des-instinkts-entschlusselung-erfolgreicher-strategien-im-laufe-der-zeit\/\">die Entwicklung des Instinkts bei Entscheidungen<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Das gr\u00f6ssere Bild<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eine Rendite von rund 14% in CHF, erzielt mit vollem W\u00e4hrungsexposure und ohne aktives Management, schneidet im Vergleich zu vielen ausgewogenen Portfolios im selben Zeitraum gut ab. Wichtiger noch: Das Portfolio verhielt sich genau so, wie es eine thematische Aktienallokation tun sollte:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Konzentriert, aber \u00fcber strukturelle Treiber diversifiziert<\/li>\n\n\n\n<li>Zeitweise volatil, aber grunds\u00e4tzlich koh\u00e4rent<\/li>\n\n\n\n<li>Getrieben von Gewinnen und langfristigen Trends statt von kurzfristigem Hype<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das macht das Experiment wertvoll \u2013 nicht weil es \u00abden Markt geschlagen\u00bb hat, sondern weil es einen disziplinierten, themenorientierten Anlageprozess best\u00e4tigt hat. Dieselbe Denkweise liegt langfristigen Kundenbeziehungen in der Verm\u00f6gensverwaltung zugrunde.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fazit<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">War ChatGPT also ein guter Ratgeber?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Als Ideengeber und zur Synthese von Narrativen: ja.<br>\ud83d\udc49 Als eigenst\u00e4ndiger Anlageentscheider: eindeutig nicht.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mit Bedacht eingesetzt, kann es das Research unterst\u00fctzen, Annahmen hinterfragen und helfen, Strategien zu formulieren. Menschliches Urteilsverm\u00f6gen, Portfoliostruktur und Risikobewusstsein bleiben jedoch unerl\u00e4sslich.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Und das ist vielleicht die n\u00fctzlichste Schlussfolgerung von allen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Dieses Modellportfolio und der Kommentar dienen ausschliesslich Informationszwecken und stellen keine Anlageberatung dar. Die vergangene Performance ist kein Indikator f\u00fcr k\u00fcnftige Ergebnisse. Jede Anlage ist mit Risiken verbunden.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Um zu sehen, wie sich eine j\u00e4hrliche Rendite wie diese \u00fcber zehn oder zwanzig Jahre zusammensetzt, probieren Sie unser Beispiel aus. <a href=\"https:\/\/vapa.ch\/de\/zinseszins-rendite-rechner\/\">Rechner f\u00fcr Zinsaufbau<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00dcber die makro\u00f6konomischen Kr\u00e4fte, die hinter einem solchen Jahr stehen, lesen Sie unsere Einsch\u00e4tzung. <a href=\"https:\/\/vapa.ch\/de\/trump-ai-markets\/\">Trump, KI und M\u00e4rkte<\/a>.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>From Narrative to Numbers: Launching a Theme-Based Model Portfolio In December 2024, a simple model portfolio was launched with a clear objective: to test a theme-based investment idea under real-world conditions. 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